曾走到破产边缘的山本耀司，是如何被私募基金拉回来的？

谈及日本的时尚，三宅一生、高田贤三、森英惠、川久保玲和山本耀司的大名早已深入人心，这五位设计大师都是在上世纪70～80年代在欧洲时尚界一鸣惊人，享有很高的全球知名度。

时至今日，高田贤三和森英惠已经与其创立的品牌 Kenzo、Hanae Mori 毫无关系；三宅一生和川久保玲依然牢牢掌控着自己的品牌 Issey Miyake 和 Comme des Garçons。而山本耀司的情况最为特殊，经历了大起大落之后，他仍然活跃在 Yohji Yamamoto 品牌的第一线，但背后的大股东已不是他本人。

（注：Kenzo 品牌在1993年被法国奢侈品巨头 LVMH 集团收购；Hanae Mori 公司于2002年负债破产，被日本三井物产收购后关闭时装业务，目前仅剩香水业务）

2009年，山本耀司宣布公司经营不善，申请破产保护，并将所有的资产在之后出售给了日本私募基金 Integral Corporation。在资本的介入之下，这家濒临死亡的公司很快恢复了运转，业绩稳步提升。

操盘了品牌“重生”的 Integral Corporation 合伙人边见芳弘（Yoshihiro Hemmi）之前接受日本媒体采访时曾表示，下一步目标是让 Yohji Yamamoto 成为全球性的品牌，目标年销售额为300亿日元（约合人民币20亿元）。

Quote：“公司破产的时候，我本以为一切都该终结，可是居然又有资金注入，令我们起死回生。此后我比以前更加出名和有影响力，还跻身文化人之列。”（山本耀司）

Yohji Yamamoto 破产始末

—— 山本耀司谈“破产” ——

山本耀司在《做衣服》一书中如此回忆公司破产这段经历：

结束巴黎时装发布会，10月9日傍晚，我抵达成田机场之后直接赶到东京都内，出席了新闻发布会。

从坐在飞机上直到抵达会场，我一直自问自答，就山本耀司我个人来讲，这样收山也许是最轻松的。但是多年来一直支持我们品牌的人们、相关的服装厂、织染厂、工具店该怎么办？

一直以来，公司的经营管理我都交由历任社长（总裁）定夺，并要求他们不要过问与设计相关的事情。其结果，公司走在不断扩张的路上。在巴黎、纽约、比利时的安特卫普陆续开新店，一系列的投资导致公司的财务状况恶化。而我收到的报告只是报喜不报忧，虽然也略有怀疑，但还是没听过任何负面的报告。

Yohji Yamamoto 在品牌位于东京青山的门店举办了新闻发布会，山本耀司当时表示：“（1972年）公司创立至今已有30多年，我一直以设计师的身份为先，将太多的日常业务扔给了其他人。公司走到今天这一步，跟我不太参与经营息息相关。我之前收到的都是好消息，很多负面的信息传不到我这里。”

2009年，Yohji Yamamoto 向东京地方法院递交破产保护申请，申请文件显示，公司当时的总负债60亿日元。公司的年销售额在1999年巅峰时期为120亿日元，之后逐步下滑，截止到2009年8月31日的财年，销售额仅为75亿日元。

Quote：“申请破产保护的新闻在全球传播开来，我反而更加忙碌了…我一时不由困惑，感觉大家似乎要抓住我告别设计舞台或者离开人世之前的最后的风光。然而无论处在何种境地，我对于做衣服的热情从不曾消减。只要我一天没有倒下，视力还没有衰退，我就会坚持做一天。”（山本耀司）

—— 外界是如何评价的 ——

有报道指出，山本耀司申请破产保护“早有征兆”——2009年初，关闭了仅有4年历史的副线品牌 Y’s Red Label，数月后取消了巴黎男装秀，改为 showroom 展示。

公司本身经营不善是一方面，另一面是市场环境的冲击。时任 Yohji Yamamoto 公司 CEO 大冢昌平（Shohei Otsuka）当时表示：“走到今天这一步，一方面是近年来艰难的经济环境导致公司销售额疲软，同样也是因为我们对于国际子公司和国际市场运营过于野心勃勃。”

受2008年金融危机的冲击，2009年的世界服装产业遭遇重创，销售额一蹶不振。同在2009年，法国著名设计师品牌 Christian Lacroix 申请破产，而比利时奢侈品牌 Veronique Branquinho 也进行了清算。而优衣库、Zara 等快时尚巨头的崛起，更挤占了时装大量的市场份额。

Quote：“（优衣库的服装）绝大部分的服装厂都可以生产。但是优衣库很厉害的一点是，将自己做成了品牌。”（山本耀司）

此外，不少行业人士表示，尽管山本耀司的设计才能毋庸置疑，但总是一成不变，没能适应不断变化的市场。一位日本时尚行业的高管表示：“我们现在所生活的世界，跟1980年代着实不同，这十多年，我们需要找到全新的方式，如何推出合适的商品、如何推广品牌，如何吸引并将商品出售给顾客。”

美国咨询公司 Robert Burke Associates 时任总裁兼首席执行官（现：董事会主席兼 CEO） Robert Burke 指出，山本耀司里来吸引的都是“知识分子顾客”，但这一类的消费者还有很多其它选择。“激烈的竞争不仅仅停留在设计师层面，人们比以往更加重视品牌定位和商品化，同时不断的强调客户群。”

Robert Burke 指出，Yohji Yamamoto 还尚未正式拓展至包袋、鞋履、香水等“有利可图”的品类。即便在此之前，山本耀司与 Mandarina Duck 联名行李箱包系列，与 Samsonite（新秀丽）合作 Y-3 配饰系列，还曾与 Salvatore Ferragamo 合作鞋履系列，及与 Mikimoto 合作珠宝系列。

截止到2009年10月，Yohji Yamamoto 公司旗下品牌包括：Y’s、Y’s for men、FEMME、HOMME、+NOIR 等，在日本有22家直营门店，33家百货店门店，此外还在法国、意大利、比利时、英国、美国、中国香港等地设有法人公司。

私募基金 Integral 伸出援手

就在 Yohji Yamamoto 宣布申请破产保护的同一天，日本私募基金 Integral Corporation 发布一则公告称：公司及旗下 Integral 1 Limited Partnership 与 Yohji Yamamoto Inc.、Limi Yamamoto Inc 达成赞助协议。

Quote：“回顾当时，Yohji Yamamoto 公司海外投资不顺，本土市场销售额每况愈下。当时最先考虑的是，一定不能让这样一个日本的代表性品牌就此消失。”（Integral 合伙人边见芳弘）

—— Integral 注资并收购品牌所有权 ——

根据协议条款，Integral 成立了一家特别目的公司 ICo Gamma Corporation，收购 Yohji Yamamoto 及 Limi Yamamoto 两家公司的所有业务、资产和子公司，包括主线品牌 Yohji Yamamoto、Y’s、与德国运动巨头合作的 Y-3、山本里美操刀的 LIMI feu。

除了提供资金支持外，Integral 表示，Yohji Yamamoto、LIMI feu 两个品牌将继续在巴黎、纽约、北京、东京等城市发布服装系列，同时会通过加强在海内外的门店业务。

交易完成后，山本耀司本人也获得了新公司的少数股权，并继续出任创意总监一职。“我将继续在世界舞台上展示日本时装”，山本耀司如此说道。

Quote：“我最理想的状态，是在做衣服的时候突然倒下。”（山本耀司）

获得东京地方法院批准后，2009年11月，ICo Gamma Corporation 改名 Yohji Yamamoto Inc.。

Tokyo Star Bank 2009年12月8日公布的声明显示，为新的 Yohji Yamamoto Inc. 提供10亿日元的融资。

—— 管理层变更 ——

新公司成立后，原 CEO 大冢昌平保留原职。随即，Integral 的合伙人边见芳弘出任新公司公司董事会主席、山本礼二郎（Reijiro Yamamoto）出任加入新公司董事会。

值得一提的是，边见芳弘参与了 adidas Japan 的创办，曾任公司副总裁，在收购品牌之前就与山本耀司就 Y-3 品牌合作过。“世界上有很多品牌，但我能加入 Yohji Yamamoto 品牌特别高兴，因为这是一个能把时装从日本带到全世界的品牌，我想助其成为一个强劲的国际品牌。”

此后，Integral 还任命山口涉（Wataru Yamaguchi）加入 Yohji Yamamoto，负责公司日常管理。

2016年，原 Berluti 日本的总裁兼CEO 今村英雄出任 Yohji Yamamoto 总裁，接替大冢昌平，旨在打造出一个源自日本的国际化奢侈品牌。今村英雄从 Berluti 日本创立伊始就为其效力，在公司呆了18年。

—— 业务调整 ——

Integral 最初并未详细透露对 Yohji Yamamoto 的“改造计划”，但走出的第一步便是精简零售网络。截止到 Integral 接手，Yohji Yamamoto 在全球共有102家门店，其中近60家位于日本。Integral 合伙人之一的山本礼二郎当时表态，计划关闭20～30家门店。

具体而言，日本市场方面在半年之内关闭了4家门店，海外市场则主要集中于法国、英国和中国香港，缩小这三个市场之外的百货店、买手店渠道网络，同时关闭纽约的2家门店，以及安特卫普门店。

2010年，多年未在日本本土办秀的山本耀司，在东京举办了一场男装秀，吸引了3200多名观众。“作为战略的第一步，加强在日本本土市场的存在感，因此我们举办了时装秀”，边见芳弘回忆道。

此外，取消 Y‘s 品牌男装线的生产，并入 Yohji Yamamoto HOMME，同时还推出了众多产品线。边见芳弘指出：“事实上，我们对公司架构做了大幅调整，比如生产和销售方面。虽然产品线与主线同步发布，但考虑到消费者，多元化和高频次的商业模式更为合适稳妥。”

—— 重新扩张产品线和零售渠道 ——

从2013年春夏系列开始，Yohji Yamamoto 重新开始拓展新的产品线，如 REGULATION Yohji Yamamoto MEN 等。

2014年，推出奢侈配饰产品线 discord 以及 Ground Y，后者主张跨性别和跨年龄的风格概念，融合了山本耀司的不同设计风格，会推出仅供线上发售的商品。

2017年，银座新地标 Ginza Six 落成之时， discord 及 Ground Y 在其内部开设了单独的直营门店，其中 discord 的首家旗舰店出售全线产品，如全日本制作的包袋、围巾、滑板等。

Ground Y 此前曾在涩谷的 Parco 开设门店，但主要渠道还是集中在百货店。2017年在 Six Ginza 开设门店是为了加强零售渠道网络。也是从2017年开始，Ground Y 进入买手店出售——Tokyo Base 旗下连锁买手店 STUDIOUS。

2010年8月～2016年8月，Yohji Yamamoto 的销售额增长至90亿日元，利润也超过了10亿日元。

2020年7月，Y’s 正式推出首个眼镜系列，共计有6款，在指定 Y’s 门店及网上精品店有售。

—— 数字化布局 ——

2018年8月22日，Yohji Yamamoto 推出一站式购物网站 The Shop Yohji Yamamoto，让顾客能通过网站购买公司旗下多个品牌的商品。

The Shop Yohji Yamamoto 出售的品牌共有7个，包括：入门品牌 S’yte、打版师团队管理的入门品牌 Yohji Yamomoto Produce、线上限定休闲产品线 Yohji Yamamoto + Noir、线上限定产品线 Ground Y、奢侈配饰产品线 discord、成衣产品线 Y’s、山本耀司长女山本里美（Limi Yamamoto）的品牌 LIMI feu。

其中，S’yte 和 Ground Y 都是首次进行全球性的线上发售，这两个品牌此前仅在日本本土市场有售。2018年7月，Yohji Yamamoto 就推出了官方线上商城，但当时的网站仅提供日语选项。

山本耀司公司指出，The Shop Yohji Yamamoto 整合了多种特性和功能，提高顾客的线上购物体验。网站展示了模特们身穿商品的图片，让顾客对产品有更直观的了解。此外，每个品牌还有单独的网页，以商品目录的形式展示品牌概念。

—— 中国市场扩张 ——

2019年8月，Yohji Yamamoto 在香港 K11 Musea 开出大中华地区首家旗舰店。今年7月，在成都开设大陆第四家直营门店，此前三家门店分别位于上海、北京和武汉。

成都店占地超600平方米，还首次与法国国宝级香薰茶品牌 Mariage Frères 合作，打造 Y’s 咖啡。成都店由日本OSO建筑事务所的建筑师 Michael Sypkens 及 Esteban Ochogavia 操刀设计，他们曾师承日本著名建筑师隈研吾（Kengo Kuma）。而此前以“日式花园”为概念的香港门店，同样由 OSO 设计。

今年7月，Yohji Yamamoto 中国首家官方旗舰店正式入驻京东。

关于山本耀司

山本耀司与川久保玲、三宅一生在日本并称“时尚界的三驾马车”。其中，山本耀司以近似高定的手法制作运动服和时装，同时还融入了传统的日式服装轮廓。

山本耀司1943年出生，父亲生前经营有一家熟食公司，1944年应征入伍奔赴战场后牺牲。山本耀司的母亲后只身在东京学习了裁剪缝纫技术，后于新宿开设了自己的裁缝店。

1962年，山本耀司进入日本知名私立大学庆应义塾大学法律系，1965年与朋友前往欧洲旅行，终点站是巴黎。毕业后，山本耀司在母亲的裁缝铺工作了一段时间，进入文化服装学院就读，学习缝纫技艺，一年后转入设计系。

出于赚钱的目的，山本耀司频繁的投稿设计比赛，1969年获得装苑奖，获得10万日元的奖金，成为日本时尚行业一颗冉冉升起的新星，此前获得该奖项的设计师包括：高田贤三（1961年）、山本宽斋（1967年）等。山本耀司获得的其它奖项包括：每日时尚大奖（1986年）。

1969年，山本耀司还获得了文化服装学院在校生优秀设计奖——远藤奖，获得往返巴黎的机票，加上日本一家服装批发店的资助，他在巴黎生活了近一年时间。

回到日本之后，山本耀司依旧在母亲的裁缝店做事，直到1972年，山本耀司成立个人成衣公司 Y’s，4年后在东京青山开设首家直营店，据传闻这家店的邻居是 Comme des Garçons。1977年，山本耀司在东京的时尚大厦进行了首秀。

1981年，山本耀司在巴黎开了一家小小的时装店，同年还收到 Chambre Syndicale de la Couture Parisienne 的邀请前往巴黎办展，并被法国媒体 French Journal du Textile 评为全球十大设计师之一。

1982年，山本耀司在纽约举办了首次大秀，推出同名品牌 Yohji Yamamoto。同年10月，在卢浮宫中庭展出了1983春夏系列。

1988年，山本耀司成立 Yohji 设计研究所，此后便以巴黎为主要活动场所开展设计工作。

山本耀司在戏剧服装设计领域也有所涉及，他曾参与日本导演北野武《Brother》、《座头市》等作品的服装设计。他还涉足音乐和写作，出过专辑也出过书。

2002年，山本耀司与德国运动巨头合作推出品牌 Y-3，而双方的合作起始于2001年。即便是2009年 Yohji Yamamoto 公司破产，双方的合作始终没有受到影响。

2011年，伦敦 V&A博物馆举办“Yohji Yamamoto”作品展。同年10月，山本耀司获得法国艺术文化勋章的最高奖项——高等骑士勋章。

除却2009年和2010年，山本耀司每年都会在巴黎时装周举办4场大秀，包括2场男装秀和2场成衣秀。2019年则举办了一场男装秀和两场成衣秀。今年7月10日，品牌公布了最新的2021春季男装系列。

近期，Yohji Yamamoto 还以拍卖的形式出售2020年春夏系列中背后印有 FUTURE 字样、有山本耀司亲笔签名的外套样衣。通常而言，秀场服装通常不对外出售，会存入品牌档案，但本次作为东京买手型游击店 WILDSIDE YOHJI YAMAMOTO 的特别活动，给品牌粉丝以惊喜。

关于 Integral

以“Trusted Investor”为经营理念进行长期股权投资，Integral Corporation 成立于2007年9月，其背后是投资银行 GCA Savvian Group Corporation。

采用“混合型投资”的方式，Integral 的投资对象涵盖非上市和上市公司。目前旗下的投资组合包括：日本顶尖的女包 OEM 生产商 SHICATA、日本第五大服装生产商 ITOKIN、饮食连锁 TBI Group、美甲沙龙连锁 Convano、理发连锁 QB House、日本第三大航空公司 Skymark 等。